തിങ്കളാഴ്ച ഇന്ത്യൻ ഓഹരി വിപണി തുറക്കുമ്പോൾ നിക്ഷേപകർക്ക് ഒരു വലിയ ആവേശത്തിനാണ് സാധ്യത തെളിയുന്നത്. അമേരിക്കൻ സുപ്രീം കോടതിയുടെ നിർണായകമായ ഒരു വിധി വെള്ളിയാഴ്ച പുറത്തുവന്നതോടെ ആഗോള വിപണികളിൽ അതിന്റെ പ്രതിഫലനം കണ്ടുതുടങ്ങി. മുൻ പ്രസിഡന്റ് ഡൊണാൾഡ് ട്രംപ് ഇന്ത്യയുൾപ്പെടെയുള്ള രാജ്യങ്ങൾക്ക് മേൽ ചുമത്തിയിരുന്ന കടുത്ത താരിഫുകൾ റദ്ദാക്കിയതാണ് പുതിയ ഉണർവിന് കാരണം. ഗിഫ്റ്റ് നിഫ്റ്റിയിലെ (GIFT Nifty) കുതിപ്പ് നൽകുന്ന സൂചന ഇതുതന്നെയാണ്.

വെള്ളിയാഴ്ച വ്യാപാരം അവസാനിക്കുമ്പോൾ ഗിഫ്റ്റ് നിഫ്റ്റി 320 പോയിന്റ്, അതായത് 1.25%, ഉയർന്ന് 25,886 എന്ന നിലയിലാണ് ക്ലോസ് ചെയ്തത്. ഇത് ഇന്ത്യൻ വിപണിയിലും ഒരു ഗ്യാപ്-അപ് ഓപ്പണിംഗിനുള്ള സാധ്യതകളിലേക്കാണ് വിരൽ ചൂണ്ടുന്നത്. എന്നാൽ കാര്യങ്ങൾ അത്ര ലളിതമല്ല. കോടതി വിധിക്ക് പിന്നാലെ ട്രംപ് മറ്റൊരു നീക്കം നടത്തിയിട്ടുണ്ട്. അതാണ് ഇപ്പോൾ നിക്ഷേപകരെ ആശങ്കയിലാഴ്ത്തുന്നത്.

കോടതിവിധിക്ക് പിന്നാലെ ട്രംപിന്റെ പുതിയ നീക്കം

ട്രംപ് ഭരണകൂടം ഇന്ത്യയിൽ നിന്നുള്ള ഉൽപ്പന്നങ്ങൾക്ക് മേൽ ചുമത്തിയിരുന്ന ഉയർന്ന താരിഫുകളാണ് യുഎസ് സുപ്രീം കോടതി റദ്ദാക്കിയത്. ഇത് ഇന്ത്യയുടെ കയറ്റുമതി മേഖലയ്ക്ക് വലിയ ആശ്വാസം നൽകുന്ന വാർത്തയാണ്. എന്നാൽ വിധി വന്ന് മണിക്കൂറുകൾക്കകം ട്രംപ് പുതിയൊരു പ്രഖ്യാപനം നടത്തി. ലോകത്തെ എല്ലാ രാജ്യങ്ങളിൽ നിന്നുമുള്ള ഇറക്കുമതിക്ക് 10% ആഗോള താരിഫ് (Global Tariff) ചുമത്തിക്കൊണ്ടുള്ള ഉത്തരവിൽ അദ്ദേഹം ഒപ്പുവെച്ചു.

“എല്ലാ രാജ്യങ്ങൾക്കും ബാധകമായ 10% ആഗോള താരിഫ് ഉത്തരവിൽ ഓവൽ ഓഫീസിൽ വെച്ച് ഒപ്പുവെക്കാൻ കഴിഞ്ഞതിൽ എനിക്ക് അഭിമാനമുണ്ട്. ഇത് ഉടൻ പ്രാബല്യത്തിൽ വരും,” ട്രംപ് തന്റെ സോഷ്യൽ മീഡിയ പ്ലാറ്റ്‌ഫോമായ ട്രൂത്ത് സോഷ്യലിൽ കുറിച്ചു.

ഇതോടെ, പഴയ ഉയർന്ന താരിഫുകൾ പോയെങ്കിലും പുതിയ 10% നികുതി ഇന്ത്യയിൽ നിന്നുള്ള ഉൽപ്പന്നങ്ങൾക്കും ബാധകമാകും. മറ്റൊരു തീരുമാനം വരുന്നത് വരെ ഇന്ത്യ 10% താരിഫ് നൽകേണ്ടി വരുമെന്ന് വൈറ്റ് ഹൗസ് വൃത്തങ്ങളെ ഉദ്ധരിച്ച് വാർത്താ ഏജൻസിയായ എഎൻഐ റിപ്പോർട്ട് ചെയ്തു. ഇത് ഇന്ത്യൻ ഓഹരി വിപണിയുടെ മുന്നേറ്റത്തിന് ഭാഗികമായി തടയിട്ടേക്കാം.

ഏതൊക്കെ മേഖലകൾക്ക് നേട്ടം? നിക്ഷേപകർ ശ്രദ്ധിക്കാൻ

വിപണി വിദഗ്ധരുടെ അഭിപ്രായത്തിൽ, കോടതി വിധി ഇന്ത്യൻ വിപണിക്ക് ഒരു ‘ബിഗ് സെന്റിമെന്റ് ബൂസ്റ്റർ’ ആണ്. ട്രംപിന്റെ താരിഫുകൾ ആഗോളതലത്തിൽ വലിയ അനിശ്ചിതത്വമാണ് സൃഷ്ടിച്ചിരുന്നതെന്നും വെൽത്ത്മിൽസ് സെക്യൂരിറ്റീസിലെ ഇക്വിറ്റി സ്ട്രാറ്റജി ഡയറക്ടർ ക്രാന്തി ബഥിനി പറയുന്നു.

കയറ്റുമതിയെ ആശ്രയിക്കുന്ന മേഖലകൾക്കാണ് ഈ വിധി ഏറ്റവും കൂടുതൽ ഗുണം ചെയ്യുക. പ്രധാനമായും ശ്രദ്ധിക്കേണ്ട മേഖലകൾ താഴെ പറയുന്നവയാണ്:

• രത്നങ്ങളും ആഭരണങ്ങളും (Gems and Jewellery)
• ടെക്സ്റ്റൈൽസ് (Textiles)
• സമുദ്രോൽപ്പന്നങ്ങൾ (Marine Products)
• ഫാർമസ്യൂട്ടിക്കൽസ് (Pharmaceuticals)
• വാഹന ഘടകങ്ങൾ (Auto Sector)

ഗ്ലോബൽ ട്രേഡ് റിസർച്ച് ഇനിഷ്യേറ്റീവിന്റെ (GTRI) വിശകലനം അനുസരിച്ച്, ഇന്ത്യയിൽ നിന്ന് യുഎസിലേക്കുള്ള കയറ്റുമതിയുടെ ഏകദേശം 55% ഉൽപ്പന്നങ്ങളും 18% ഇറക്കുമതി തീരുവയിൽ നിന്ന് ഒഴിവാകും. ഇത് ഈ മേഖലകളിലെ കമ്പനികളുടെ ഓഹരികളിൽ മുന്നേറ്റത്തിന് കാരണമായേക്കാം. ഫാർമ രംഗത്ത്, പേറ്റന്റുള്ളതും ബ്രാൻഡഡ് ആയതുമായ മരുന്നുകൾക്ക് 100% വരെ താരിഫ് ചുമത്തിയിരുന്നത് വലിയ തിരിച്ചടിയായിരുന്നു. അതിനാണ് ഇപ്പോൾ മാറ്റം വരുന്നത്.

എല്ലാവർക്കും ആശ്വസിക്കാനാവുമോ?

ചിത്രത്തിന് മറ്റൊരു വശം കൂടിയുണ്ട്. ട്രംപ് പുതുതായി പ്രഖ്യാപിച്ച 10% താരിഫ് ഒരുവശത്ത് ആശങ്ക സൃഷ്ടിക്കുമ്പോൾ, ചില പ്രത്യേക ഉൽപ്പന്നങ്ങൾക്ക് മേലുള്ള പഴയ താരിഫുകൾ അതേപടി തുടരുമെന്നതും ശ്രദ്ധേയമാണ്.

സ്റ്റീൽ, അലുമിനിയം ഉൽപ്പന്നങ്ങൾക്ക് മേലുള്ള സെക്ഷൻ 232 താരിഫുകൾ നിലനിൽക്കും. സ്റ്റീലിനും അലുമിനിയത്തിനും 50% തീരുവയും വാഹന ഘടകങ്ങൾക്ക് 25% തീരുവയുമാണ് നിലവിലുള്ളത്. അതിനാൽ, തിങ്കളാഴ്ചത്തെ വിപണിയിൽ മെറ്റൽ ഓഹരികളിൽ (Metal Stocks) ചിലപ്പോൾ നിരാശ കണ്ടേക്കാം. ടാറ്റ സ്റ്റീൽ, ജെഎസ്ഡബ്ല്യു സ്റ്റീൽ പോലുള്ള ഓഹരികളുടെ നീക്കം നിക്ഷേപകർ സസൂക്ഷ്മം വീക്ഷിക്കേണ്ടതുണ്ട്.

അതേസമയം, ഇന്ത്യയുടെ കയറ്റുമതിയിൽ ഏകദേശം 40% വരുന്ന സ്മാർട്ട്‌ഫോണുകൾ, പെട്രോളിയം ഉൽപ്പന്നങ്ങൾ, മരുന്നുകൾ തുടങ്ങിയവ യുഎസ് താരിഫുകളിൽ നിന്ന് ഒഴിവാക്കപ്പെട്ട വിഭാഗത്തിൽ തുടരുന്നത് ആശ്വാസകരമാണ്.

വിദഗ്ധരുടെ കാഴ്ചപ്പാടിൽ

വിപണി വിദഗ്ധനായ ഗുർമീത് ഛദ്ദയും സുപ്രീം കോടതി വിധിയെ സ്വാഗതം ചെയ്തു. “ഇന്ത്യയെപ്പോലുള്ള വിപണികൾക്ക് ഇതൊരു നല്ല വാർത്തയാണ്. ഇത് ട്രംപിന് രാഷ്ട്രീയപരമായ ഒരു തിരിച്ചടി കൂടിയാണ്,” കംപ്ലീറ്റ് സർക്കിൾ കൺസൾട്ടന്റ്സിന്റെ മാനേജിംഗ് പാർട്ണറായ അദ്ദേഹം ട്വീറ്റ് ചെയ്തു.

അദ്ദേഹത്തിന്റെ അഭിപ്രായത്തിൽ, ഇനി സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയെ ശക്തിപ്പെടുത്തുന്നതിലും പണപ്പെരുപ്പം കുറയ്ക്കുന്നതിലുമായിരിക്കും അമേരിക്കയുടെ ശ്രദ്ധ. ഇത് ആഗോള അനിശ്ചിതത്വം കുറയ്ക്കാൻ സഹായിക്കും.

എന്നാൽ ക്രാന്തി ബഥിനിയെപ്പോലുള്ളവർ ഒരു മുന്നറിയിപ്പും നൽകുന്നുണ്ട്. ട്രംപ് ‘മുഖം രക്ഷിക്കാൻ’ എന്ത് നടപടികൾ സ്വീകരിക്കുമെന്ന് വരും ദിവസങ്ങളിൽ കണ്ടറിയണം. പുതിയ 10% താരിഫിന് യുഎസ് കോൺഗ്രസിന്റെ അംഗീകാരം ആവശ്യമായി വരുമെന്നും, വ്യാപാരം അടിയന്തര നടപടികളുടെ പരിധിയിൽ വരാത്തതിനാൽ ട്രംപിന്റെ തുടർന്നുള്ള തീരുമാനങ്ങളും സൂക്ഷ്മ പരിശോധനയ്ക്ക് വിധേയമാകുമെന്നും അദ്ദേഹം കൂട്ടിച്ചേർത്തു.

ആഗോള വിപണികൾ പ്രതികരിച്ചത് ഇങ്ങനെ

സുപ്രീം കോടതി വിധിയോട് ആഗോള വിപണികളും വളരെ പോസിറ്റീവായാണ് പ്രതികരിച്ചത്. വെള്ളിയാഴ്ച യുഎസ് വിപണിയായ വാൾ സ്ട്രീറ്റിലെ പ്രധാന സൂചികകളെല്ലാം നേട്ടത്തിലാണ് വ്യാപാരം അവസാനിപ്പിച്ചത്.

• ഡൗ ജോൺസ് (Dow 30): 0.5% നേട്ടം
• എസ്&പി 500 (S&P 500): 0.70% നേട്ടം
• നാസ്ഡാക് കോമ്പോസിറ്റ് (Nasdaq Composite): 0.90% നേട്ടം

ഈ ആഗോള ഉണർവ് തിങ്കളാഴ്ച ഏഷ്യൻ വിപണികളിലും തുടർന്ന് ഇന്ത്യൻ ഓഹരി വിപണിയിലും പ്രതിഫലിക്കുമെന്നാണ് പൊതുവെയുള്ള പ്രതീക്ഷ.

നിക്ഷേപകർ തിങ്കളാഴ്ച എന്ത് പ്രതീക്ഷിക്കണം?

ചുരുക്കത്തിൽ, തിങ്കളാഴ്ച ഇന്ത്യൻ വിപണി ഒരു നല്ല തുടക്കം കുറിക്കാനാണ് എല്ലാ സാധ്യതയും. പഴയ ഉയർന്ന താരിഫുകൾ ഒഴിവായതിന്റെ ആശ്വാസം കയറ്റുമതി അധിഷ്ഠിത ഓഹരികളിൽ പ്രകടമാകും. എന്നാൽ, ട്രംപ് പ്രഖ്യാപിച്ച 10% ആഗോള താരിഫും അതിന്റെ ഭാവി സംബന്ധിച്ച അനിശ്ചിതത്വവും വിപണിയിൽ ചാഞ്ചാട്ടങ്ങൾക്ക് വഴിവെച്ചേക്കാം. അതിനാൽ, ഹ്രസ്വകാല നിക്ഷേപകർ ജാഗ്രത പാലിക്കണം. കയറ്റുമതി മേഖലയിലെ ഓഹരികളിലെ മുന്നേറ്റവും മെറ്റൽ ഓഹരികളിലെ ചലനങ്ങളും വരും ദിവസങ്ങളിൽ വിപണിയുടെ ഗതി നിർണ്ണയിക്കുന്നതിൽ പ്രധാന പങ്ക് വഹിക്കും.